“黑天鹅事件”之后,金价走向详细分析
影响因素一:单位成本标准银行计算出的2011年全球10大黄金生产商的平均成本为1175美元/盎司。2012年,世界第一大黄金企业巴里克公司(Barrick)和第二大黄金企业纽蒙特公司(Newmont)生产每盎司黄金的总成本分别为945美元、862美元;中金黄金、紫金矿业的总成本分别约为830美元/盎司和530美元/盎司。巴里克公司等预计2013年黄金成本将进一步上升。
影响因素二:供给方面据世界黄金协会的数据显示,由于回收金下降,2012年全球黄金供应量为4453吨、下降1.4%,其中矿产黄金量为2848吨、增幅0.4%,增长趋缓。今年第一季度,巴里克公司和纽蒙特公司黄金产量同比下降4%。作为第一产金大国中国的主要产金企业,预计2013年产金量仍有增长,但涨幅有限,同时现有金矿品位下降,使得开采成本上升。当金价接近或跌破成本时,容易引发非洲等地劳资矛盾,带来矿产动荡,影响供给。
影响因素三:需求方面2012年,在首饰和央行购买增长驱动下,全球黄金需求价值达2360亿美元,需求量为4406吨、下降4%,其中,首饰需求量占43%,金条和硬币占29%、央行购金占12%、工业技术占10%和ETF占6%。2011年和2012年金价高位运行,一定程度抑制了消费需求,2012年印度消费黄金986.3吨,下降1.43%;中国消费黄金832.18吨,增长9.35%。今年第一季度,中国消费黄金320吨,同比增长25.6%。4月下半月,黄金抢购潮致使纽约、上海等黄金交易所黄金出库量暴增,库存大幅下降。CPM集团预计,剔除国家储备需求,2013年黄金需求将达2140吨,同比增长6.6%,黄金首饰需求增长7.8%,占到八成。
从个人消费来讲,随着发展中国家民众的生活不断改善,购买力不断增强,对黄金抱有压箱底、富贵、吉祥等情结,购买目的以持有为主。此外,发达国家民众也在抢金。目前全球人均拥有黄金20克,印度约10克,而中国不到5克,潜力很大。若中印两国每人拥有黄金增加1克,就是2500吨的需求,接近全球1年的黄金产量。若金价不形成长期下跌的预期,需求会不断释放,力度可能依然强劲。
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